沪深优配前5月主动权益类基金平均净值增长率为2.43% 最牛业绩逼近70%

　　随着端午小长假的正式开启沪深优配，又到了总结前5月权益基金业绩时刻。

　　在去年“9·24”政策暖风刺激之下，A股市场出现震荡回暖行情，一直延续到2025年。尤其是春节之后，科技股表现神勇，港股市场明显回暖，领涨全球。然而，受海外因素影响，二季度A股市场震荡，不过，整体主动权益类基金仍显示出一定的赚钱效应。

　　具体来看，2025年整体结构性行情明显，主流指数涨跌不一。截至5月30日，北证50年内涨幅达到35.74%，是表现最好的主流指数；中证2000、中证1000等指数分别上涨8.31%、1.16%，但其他大部分主流指数都是下跌，创业板指、科创创业50、深证50等指数均出现超5%的跌幅。在这样的基础市场下，前5月主动权益基金净值增长率达到2.43%，最牛基金业绩超69%。

　　主动权益类基金

　　前5月净值增长率为2.43%

　　5月最后一个交易日沪指以0.47%的下跌结束，也是近期市场震荡起伏态势的一个缩影。

　　从沪指来看，自去年9月底以来，随着稳增长政策的不断推出和增量资金的入场，市场出现了快速反弹。不过，随后市场又出现震荡，尤其是1月初沪指一度跌至3140.98点。然而，在春节之后，受益于AI、人形机器人等赛道的强势表现，推升市场成交金额，沪指一度达到年内新高3439.05点。

　　然而，受美国贸易政策影响，4月7日A股市场出现大幅下挫，当天沪指跌幅达到7.34%，收于3040.69点。随后几天市场出现强势反弹，不断收复失地。不过，近一个月也在不断震荡之中，最终在5月30日沪指收于3347.49点。

　　从申万一级行业表现来看，美容护理成为前5月表现最好行业，涨幅达到10.91%，汽车、有色金属、银行等涨幅也超7%。而煤炭、房地产、非银金融、电力设备、石油石化、商贸零售等板块跌幅超过5%。

　　如此市场格局之下，权益类基金交出不错的业绩答卷。

　　数据统计，若不计算2025年成立的新基金，前5月权益基金整体获得2%的净值增长率（包括指数型、混合型、股票型，不含FOF、QDII，仅算主代码，仅算披露5月30日业绩基金），表现明显好于上证指数等主流指数。

　　5165只纳入统计的主动权益基金前5月整体平均获得2.43%的净值增长率。最低仓位分别为80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能体现整体公募基金的权益投资能力。数据显示沪深优配，截至5月30日，今年以来普通股票型基金、偏股混合型基金的净值增长率分别为3.45%、3.29%。

　　2025年主动权益基金表现更好，一改过去几年被动型指数基金表现好于主动权益类基金的格局。前5月指数基金净值增长率为0.92%，表现明显逊色于主动权益基金。

　　显然，在结构性行情之下，主动权益基金经理获取市场阿尔法的能力凸显出来。受益于业绩回暖，前5月有62.38%的主动权益类基金年内净值增长率为正。

　　最牛基金

　　净值增长率逼近70%

　　今年以来明显的北交所、创新药、人形机器人等领域结构性机会，让抓住这一波机遇的基金经理管理的基金业绩颇丰。

　　数据显示，截至5月30日，今年以来共有189只主动权益基金净值增长率超过20%，77只超过30%，18只产品业绩超50%，而最牛基金净值增长率逼近70%。

　　具体来看，前5月业绩领跑基金从重仓人形机器人的产品让位于北交所主题基金。冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开A以逼近70%的收益率，位居业绩冠军。该基金一季报显示，前十大重仓股中多数为北交所股票，重仓了五新隧装、青矩技术、纳科诺尔等。紧随其后的也是北交所主题基金——顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开，年内收益率达到67.38%。

　　此外，长城基金梁福睿管理的长城医药产业精选A、广发基金吴远怡管理的广发成长领航一年持有A的收益率也超过60%，分别为65.83%、62.93%。具体来看，长城医药产业精选A主要受益于创新药的爆发，一季度持仓集中在创新药领域。而广发成长领航一年持有A一季度重仓了泡泡玛特、老铺黄金等，掘金“谷子经济”、国潮等新消费，因而收益颇丰。

　　此外，中航优选领航A、万家北交所慧选两年定开A、永赢医药创新智选A、中银大健康A、中银港股通医药A、鹏华医药科技A、平安核心优势A、华安医药生物A等表现较好。

　　从前5月表现较好的主动权益基金来看，第一，因北交所表现较好，北证50指数涨幅超35%，因此北交所主题基金表现领先；第二，创新药赛道的回暖，让一批医药行业基金迅速回血，业绩飙升；第三，重点布局人形机器人等新兴科技产业领域的基金，抓住了市场机遇获得较好业绩；第四，新消费崛起，部分重仓这一领域的基金也表现较好。

　　不过沪深优配，也有一批主动权益基金表现不佳，净值亏损超20%的产品达到17只，表现最差的净值增长率为-30.56%。

　　前5月股票ETF最高净值增长率超30%

　　今年前5个月，黄金、科创、医药等板块轮番演绎，带动一大批指数基金的表现。从具体指数基金表现来看，黄金、创新药等主题指数基金成为前5月最大赢家。

　　前5月，金价迭创新高，跟踪黄金的指数基金也表现神勇。从具体指数基金表现来看，前5月收益前10的股票ETF中，与黄金、黄金股相关的产品“霸榜”。

　　其中，华夏、永赢、工银瑞信旗下黄金股ETF今年前5月业绩超30%，暂居股票ETF业绩前三。紧随其后的是华安、国泰旗下黄金股ETF，今年前5月净值增长率也均在29%以上。

　　此外，富国、国泰、华泰柏瑞旗下的创新药ETF今年前5月净值增长率均超22%，多只中证2000以及中证2000增强ETF今年前5月业绩也位居前列。

　　近三年业绩最牛超184%

　　从三年维度的中期业绩来看，一些主动权益基金仍有所表现。

　　数据显示，截至5月30日，最近三年中有3只“翻倍基”，华夏北交所创新中小企业精选两年定开近三年净值增长率超过184%，暂列近三年业绩排名首位。紧随其后的是马翔和马磊管理的汇添富北交所创新精选两年定开A，近三年业绩均超128%。此外，叶勇管理的万家北交所慧选两年定开A近三年净值增长率也超100%。

　　广发北交所精选两年定开A、南方北交所精选两年定开、嘉实互融精选A、金元顺安元启、中信保诚多策略A、金鹰科技创新A等近三年业绩均在75%以上。

　　近五年业绩最佳涨超293%

　　从最近五年投资来看，表现最佳的基金收益率超过293%。

　　具体来看，截至5月30日，缪玮彬管理的金元顺安元启近五年业绩达293.55%，在主动权益基金中排名第一。紧随其后的是刘元海管理的东吴新趋势价值线，近五年净值增长率达179.96%。此外，唐晓斌和杨冬管理的广发多因子近五年业绩达172.84%。

　　东吴移动互联A、华泰柏瑞富利A、前海开源公用事业等也表现较好，近五年业绩均在150%以上。

　　在这个过程中，也涌现出一批如唐晓斌、杨冬、杨金金、韩创、崔宸龙、刘旭等绩优基金经理。

　　依然以结构性机会为主

　　对于后市，不少基金公司表示，短期后续仍以结构性机会为主，看好科技、消费等领域。

　　光大保德信基金表示，过去两三周的时间里交易型资金成为市场的主导力量，波动主要来自小票和抱团股，随着高拥挤度以及基差贴水加深的叙事持续深化，市场对于小微盘的预期开始趋向于谨慎，但在场内杠杆资金体量不大等情况下，中小盘板块的下行趋势也很难流畅，可能更多以日内波动的形式来消化调整压力。现阶段经济基本面与宏观政策面偏稳，自上而下缺乏新的催化和叙事，指数层面维持震荡观点，产业层面更多以题材引导的交易性行情为主，在新消费的结构性行情演绎到极致后，接下来建议关注泛科技方向的主题机会。

　　富国基金表示，在市场修复到一定位置、主线尚不明确的情况下，资金面会呈现一定分歧，整体仍是存量博弈格局。中长期来看，存款利率调降有望驱动投资者的资产配置部分转向权益资产，为资本市场带来边际增量资金。同时，对美国财政可持续性的担忧升温，美元信用趋弱背景下，人民币资产有望受益于全球资金的再配置。

　　诺安基金判断，阶段性市场风险偏好或出现回落，但大可不必过度担忧，市场大概率仍是有惊无险。对于外部关税风险，本次加征关税主要聚焦欧洲，对中国资产尤其是A股影响有限。参考历史经验，每年6月份通常是行业轮动收敛的时间。后续随着市场孕育出新一轮的结构性主线，行情或有望再度回归震荡上行。